来源：综合券商研报

方正电机:新能源乘用车业务拓展顺利

国信证券

事项:公司拟非公开募集4亿元，快速扩张产能，加大研发投入

公司发布非公开发行股票预案，拟通过本次非公开发行募集资金4.11亿元，其中3.07亿元用于年产35万台新能源汽车驱动电机及电驱动集成系统项目，1.04亿元用于新能源汽车电驱动系统与节能电机研究院项目。

扩产能、投研发，进一步布局新能源汽车市场

新能源汽车行业高度景气，公司作为国内一线新能源汽车驱动零部件供应商，拟通过此次非公开发行，募资实施年产35万台新能源汽车电机及驱动总成项目，总投资额为3.54亿元，包括高功率密度驱动电机（年产20万台）以及电驱动集成系统（年产15万台），建设周期为18个月。　

同时，公司募集资金1.04亿元成立电驱动系统与节能电机研究院。依托已有省级高新技术企业研究开发中心，公司将重点研发高功率能量密度电机及电驱动系统总成集成化（电机、电控及变速箱集成），布局中高端新能源汽车用驱动总成产品，以满足未来中高端新能源乘用车型庞大市场需求。

万马股份:用电服务行业龙头，新能源布局物流车

信达证券　

新能源布局持续发力，切入物流车服务协同发展。公司上半年新能源投资新开发项目个，网点规模不断提高，单个站点的规模也在优化提升。在已建成的充电站中，北京充电站使用率最高，总体充电电量排名前列；上海物流车充电站推进较快，已经有部分充电站投运；在杭州，万马新能源投资与生态圈多业态建立合作，如北京海淀国投、华夏出行、上海电动校车、杭州曹操专车等均建立充电服务合作。如曹操专车业务扩展，公司同步进行相应网点的布局。未来公司结合已有城市快充网络运营优势，通过电动物流车辆与物流线路充电网络相配套的“车+桩”模式，面向各类物流企业提供高效有保障的线路运营车辆及配套充电服务，打造新能源物流车辆运力平台，致力于成为城市配送、城际物流线路的电动车辆领先服务企业。

康恩贝:非公开发行获批，内生增长可期

中信建投证券

聚焦大品牌大品种工程，定增资金支持制药基地建设

本次定增资金将用于投资建设国际化先进制药基地项目，支持原料药和制剂产品业务扩大产品规模，提高产品质量，符合公司现阶段实行大品牌大品种工程，聚焦内生增长的核心发展战略。年上半年，公司大品牌大品种工程效果显著，重点产品大幅增长，按同期可比口径计算公司营业收入增长21.34%。肠炎宁、复方鱼腥草合剂、“珍视明”品牌系列产品、“康恩贝”牌三七药酒等以零售市场品牌运作模式的部分产品出现70%以上突破性增长。处方药产品受行业政策影响，有升有降，汉防己甲素片同比增长45%。

松芝股份:触底回升的新能源空调龙头

安信证券

新能源客车预计景气周期将持续至18年底，毛利率有望提升。受政策影响，新能源客车上半年销量下跌较大，但随着政策逐步落地和产业链价格谈判结束，下半年逐渐迎来放量，同时明年政策确定叠加成本下降，加上今年低基数，预计18年新能源客车销量有望同比增长20%左右，公司有望从中受益。此外，公告显示，大中型客车空调的毛利率高达39.9%，所有业务最高，有望带动明年毛利率提升。

新产品新客户不断开拓，乘用车业务是未来增长点。公司研发投入高，公告显示，目前正新建1.5亿元国家级企业技术中心，大力开发电动车热泵空调和涡旋压缩机等新产品，其中涡旋压缩机预计年底可以投产。公司近年来乘用车业务维持两位数平稳增长，除了进入江淮和长安等自主品牌，还成功突破合资供应链，进入大众配套体系，为公司乘用车业务发展打开了广阔空间。

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